在這一方面，對於 Robinhood Ventures 的淨資產價值（NAV）提供 10% 的折扣實際上意味著相反的情況：市場正在為整個私人帳簿的增長定價。 > 這並不直觀，但需要考慮費用（在 10 年的基金壽命中每年 2%）。如果沒有增長且不折扣，應該以 NAV 的約 20% 交易（2%*10）。 > 如果你以 12% 的資本成本折現第 10 年的 NAV，今天會得到約 70% 的折扣（1-.2)/((1.12)^10)。 > 市場以 10% 的折扣交易，這意味著它認為該帳簿每年將增長約 13%。 *簡化了，但當考慮到基金費用時，隱含的增長率甚至更高。