El dólar ha subido casi en línea recta desde el "Barron Bottom" y mientras la mayoría se centra en la cola izquierda en las acciones, después de la limpieza de posiciones y el reciente rebote, la cola izquierda para el dólar en sí parece cada vez más subestimada. A corto plazo, el dólar está respaldado por flujos de refugio seguro, datos más fuertes de EE. UU. y un relativo aislamiento del shock energético, pero estructuralmente, sin embargo, la dirección puede ser diferente. Independientemente de cómo se resuelva la situación en Irán, el daño geopolítico probablemente ya esté hecho. Entre las tensiones en el Medio Oriente y el Shock Arancelario de principios del '25, muchos países están acelerando esfuerzos para diversificarse de la dependencia del sistema estadounidense. Sin embargo, América del Sur probablemente seguirá más alineada dado sus lazos económicos y flujos de commodities, especialmente a medida que gran parte de la región continúa cambiando hacia gobiernos más pro-empresariales. Pero, aunque EE. UU. sigue siendo dominante hoy, la dirección del viaje es hacia un sistema más multipolar y una dependencia gradualmente decreciente del dólar.