Vakaalikolikkoketjut, näkemyksiä varhaisesta likviditeistä vs jatkuvasta toiminnasta @Plasma lanseerattiin L1-mallina, joka on optimoitu stablecoin-käyttöön, ilman maksuja USDT-siirroilla ja maksujen ensisijaisella suunnittelulla. Alkuperäinen suosio oli vahva, mutta viidessä päivässä tvl saavutti ~$14B, sijoittaen plasmaketjun koon mukaan kymmenen parhaan ketjun joukkoon. stablecoinien markkina-arvo huipentui noin ~6 miljardin dollarin tienoilla, ja USDT vastasi noin 80 % tarjonnasta. Käynnistyksessä pääoman muodostus ylitti selvästi useimmat uudet L1-veturit Jokin kävi ilmeiseksi, kun vauhti ei säilynyt Alkuperäinen käyttäjäaktiivisuus laski, ketjun sisäiset mittarit seurasivat perässä. TVL on sittemmin laskenut ~$7,8B:een, noin 45 % alle huipputasot, kun taas stablecoinien markkina-arvo on supistunut lisää, laskeen ~70 % Nykyinen läpäisykyky on lähellä 9TPS:ää, selvästi alle vakiintuneet stablecoin-selvitysverkostot kuten @trondao, joka käsittelee >300TPS:ää samankaltaisissa käyttötapauksissa Token-markkinat heijastivat samaa puristusta. $XPL saavutti ~3 miljardin dollarin markkina-arvon pian julkaisun jälkeen, mielestäni siihen liittyi ehkä aggressiivinen jakelu ja suuri airdrop, jossa vain 1$ tallettaneet käyttäjät saivat yli 10 000 dollaria Ajan myötä epävarmuus ekosysteemien allokaatiosta ja pääoman sijoituksesta osui yhteen jatkuvan myyntipaineen kanssa. XPL:n hinta on nyt noin ~$300M MC:ssä, noin ~90 % huipustaan vastaavaa dynamiikkaa on syntymässä myös muissa stablecoineihin keskittyvissä L1-sarjoissa @stable saavutti ~$800M tvl pian mainnetin jälkeen, mutta käsittelee tällä hetkellä ~0,2 tps. Sen token-markkina-arvo on lähellä XPL-tasoa, kun se laski ~20 % ensimmäisen kaupankäyntipäivän aikana @arc on edelleen julkisessa testiverkossa, pääverkko on suunniteltu vuodelle 2026 ja mahdollinen tokenien liikkeeseenlasku on vielä vahvistamatta @tempo, jota tukevat Stripe ja Paradigma, keräsi 500 miljoonaa dollaria 5 miljardin dollarin arvostuksella ja lanseerasi julkisen testiverkon institutionaalisella osallistumisella, mutta on edelleen esituotanto Näissä verkostoissa varhaisen likviditeetin aggregointi on ollut helpompaa kuin jatkuva transaktiokysyntä. Pääomavirrat ovat johdonmukaisesti edeltäneet kestävää käyttöä. Mielestäni stablecoin-alkuperäiset ketjut on tällä hetkellä optimoitu lanseerausvaiheen likviditeettiin, eivät pitkän aikavälin selvitysintensiteettiin. Se, muuttavatko tulevat verkot varhaisen pääoman pysyväksi transaktioiden läpimenoksi, on avoin muuttuja.