Suurin osa LIT:n heikosta suorituksesta HYPE:tä vastaan selittyy kahdella päätekijällä: 1. HYPE:llä on DAT, joka aktiivisesti ostaa HYPE:tä Heidän verkkosivujensa mukaan Hyperliquid Strategies (ticker $PURR) on käyttänyt tähän mennessä 136 miljoonaa dollaria käteistä HYPE:n ostoon, ja heillä on jäljellä 140 miljoonaa dollaria. Tämä on selvästi suurempi kuin Assistance Fundin osto, joka osti viimeisen kuukauden aikana 55 miljoonan dollarin arvosta HYPE:tä. Sen sijaan LIT:llä ei ole DAT:ia, joten ainoa suuri ostaja on heidän Assistance Fund, joka on ostanut LIT:n 100 % liikevaihdolla tähän asti. 2. Hyperliquidin RWA:t ovat paljon parempia HIP-3 on kasvanut hurjasti viime kuukausina, ja HIP-3 OI on tällä hetkellä ATH:ssa. Kuitenkin Lighterin RWA:t ovat edelleen kaukana jäljessä – esim. Goldilla on 180M OI:ssa HL:ssä, kun taas Lighterilla on 20M. Hyperliquidin RWA-maisema on paljon kypsempi – kymmenellä suurimmalla HIP-3-parilla (pois lukien BTC-USDE) on yli 25 miljoonaa OI:ssa. Lighterilla on vain 4 paria, joilla on kohtuullinen likviditeetti (XAU, WTI, XAG ja EUR), kun taas kaikki muut parit ovat käytännössä vaihdettamattomia. HIP-3 muodostaa 20 % koko hypernestemäisestä OI:sta, mutta Lighterin RWA:t muodostavat vain alle 10 % Lighter OI:sta. Tämä tekee Lighterista paljon riippuvaisemman kryptovolyymeista, jotka ovat selvästi menneet huonoon suuntaan viime kuukausina. Uskon, että Lighterin taistelu RWA:n markkinaosuudesta tulee olemaan jyrkkä ylämäkeen. Yksinkertaisesti sanottuna Lighterin tärkein arvolupaus kryptopareille on, että sillä on alhaisin kokonaissuorituskustannus (maksut + spread). Tämä ei kuitenkaan koske RWA:ita, koska kasvutila HIP-3-pareilla vähentää maksuja huomattavasti, tehden toteutuksesta kustannustehokkaasti täysin riippuvaisen spreadeistä. Lighterin nollamaksut eivät enää vaikuta merkittävästi tässä ympäristössä!