Öljyn hinnat eivät enää ole suurin uhka markkinoille. On yhä selvempää, että joukkovelkakirjamarkkinat määräävät, kuinka kauan presidentti Trump voi jatkaa paineen lisäämistä Iranin sodassa. 10-vuotisvelkakirjan tuotto on nyt noussut ~45 peruspistettä sodan alusta 28. helmikuuta. Tämä on linjassa nopean nousun kanssa, joka nähtiin "vapautuspäivän" aikaan huhtikuussa 2025. Kun 10Y-velkakirjan tuotto nousi yli 4,50 %:n huhtikuussa 2025, presidentti Trump alkoi asettaa mahdollisen tullitauon. Ja kun 10Y-korko ylitti 4,60 %, presidentti Trump virallisesti otti käyttöön 90 päivän tauon vastavuoroisille tulleilleen 9. huhtikuuta 2025. Kun 10 vuoden velkakirjan korko on nyt noussut 4,40 prosenttiin, uskomme, että 4,50 %–4,60 % on taas "hiekan raja". Yhdysvaltain talous ei pysty käsittelemään 5 %:n 10 vuoden velkakirjan tuottoa.