ステーブルコインチェーン、初期流動性と持続的な活動に関する洞察 @Plasmaステーブルコイン利用に最適化されたL1としてローンチされ、手数料ゼロのUSDT送金と決済優先設計を採用しています。 正直、当初の動きは強かったですが、5日以内にTVLは約140億ドルに達し、プラズマチェーンは規模でトップ10に入るようになりました。 ステーブルコインの時価総額は約60億ドルでピークを迎え、USDTが供給量の約80%を占めていました。発売当初、資本形成は明らかに多くの新型L1を上回っていました 勢いが持続しなくなったことで、何かが明らかになりました 初期のユーザー活動は減少し、その後チェーン上の指標が増加しました。その後、TVLはピークから約45%下回り~78億ドルまで下がり、ステーブルコインの時価総額はさらに縮小し、~70%下落しました 現在のスループットは約9TPSで、同様のユースケースで>300TPSを処理する@trondaoのような確立されたステーブルコイン決済ネットワークを大きく下回っています トークン市場も同様の圧縮を反映していました。 $XPLローンチ直後に時価総額~30億ドルに達し、個人的には積極的な流通と大規模なエアドロップが伴い、1ドルしか入金しないユーザーが1万ドル以上を得られたのだと思います 時間が経つにつれて、エコシステム配分や資本配分に関する不確実性が持続的な売り圧力と重なりました。XPLは現在、約3億ドルのmcで取引されており、ピークから約90%の上昇を遂げています 同様に、他のステーブルコインに特化したL1でも同様のダイナミクスが現れつつあります @stableメインネット直後に~8億ドルのTVLに達しましたが、現在は約0.2 tpsの処理をしています。トークンの時価総額はXPL水準付近にあり、取引初日に~20%の減少がありました @arcはまだ公開テストネット上で、メインネットは2026年に予定されており、トークン発行の可能性はまだ確認されていません @tempoはストライプとパラダイムの後押しを受け、50億ドルの評価額で5億ドルを調達し、機関参加による公開テストネットを立ち上げましたが、まだプリプロダクション段階です これらのネットワーク全体では、早期流動性集約の方が持続的な取引需要よりも達成しやすいです。資本流入は常に耐久財の使用に先行してきました。 私の意見では、ステーブルコインのネイティブチェーンは現在、長期的な決済強度よりもローンチ段階の流動性に最適化されています。今後のネットワークが初期資本を持続的な取引スループットに変換できるかどうかは、まだ不透明な変数です。