1/ 救助はせず、選択のみ。 FRBはそう主張しました。 市場は快適さを求めていました。 彼らにはリマインダーが届いた:救助は来ない。 インフレはまだ過熱です。持続時間、高いベータ、弱い物語はまだ苦戦しています。

2/PPIが再び熱くなりました。 月比+0.7%(月比+0.3%)。 コア+0.5%。 利下げが差し迫っているかのように何度も話題になっていました。しかしデータはそれとは違うと言い続けています。

3/ 次の手はおそらく企業や民間の信用から来るでしょう。滑らかにした痕跡はリスクを隠しますが、そうでなくなるまでは。 インフレが終わる前に民間信用が引き締められれば、AIやデータセンターの資本支出も減速する可能性があります。 これは「FRBがリスクを削減しリスクを抑える」というマクロな問題とは全く異なります。

4/ インフレが落ち着く前に民間信用が引き締められた場合、最初に破綻するのはAIの資本支出か、それともFRBの忍耐か?