Ik kan me echt niet voorstellen dat aandelen op korte termijn niet lager gaan. Misschien is dat een bull case? De markt is zo wanhopig op zoek naar een taco dat mensen hun eigen taco's maken en vergeten dat in een echte oorlog beide partijen moeten instemmen om het te beëindigen (of dat één moet overgeven). Ze zullen dat uiteindelijk uitvinden. De renteverlagingcyclus van de Fed is op weg om volledig uit de prijsstelling te verdwijnen. Twee weken geleden was SOFR Z7 75 basispunten lager dan maart 2026. Nu is het gedaald naar 25 basispunten en IOR ligt comfortabel boven de 2 jaar (wat betekent dat reservebeheerders de dip niet kopen in de verwachting dat de renteverlagingcyclus doorgaat). Als NFP sterk is, zal het de rentes verwoesten (op een moment dat financiering steeds belangrijker is geworden voor de grootste bedrijven ter wereld), terwijl als het zwak is, ik niet denk dat aandelen positief reageren. En dit alles komt op een moment dat AI misschien niet goed genoeg is om bedrijven te overtuigen om werknemers door machines te vervangen terwijl het bedrijfsleven gewoon doorgaat, maar zeker goed genoeg is om bedrijven te laten proberen het te gebruiken voor rollen die ze moesten schrappen vanwege economische druk en mogelijk ontdekken dat ze die rol niet opnieuw hoeven in te huren. Het is één ding om enkele bearish scenario's te zien en ze af te doen als geprijsd, dat is een goede strategie geweest (de meeste jaren hebben routinematig terugvallen van 10-15%). Maar SPX is ~5% van de hoogste punten ooit...