1/ Kurtarma yok, sadece seçicilik. Fed kararını verdi. Piyasalar rahatlık istiyordu. Onlara bir hatırlatma geldi: Kurtarma gelmiyor. Enflasyon hâlâ çok sıcak. Süre, yüksek beta ve zayıf anlatılar hâlâ zorlanıyor.

2/ PPI yine çok iyi geldi. +0,7% aylık %0,7 vs %0,3 bekleniyor. Çekirdek +%0,5. Faiz indirimleri sürekli yaklaşacakmış gibi konuşuluyordu. Veriler sürekli aksini söylüyor.

3/ Bir sonraki çatlak muhtemelen kurumsal/özel kredi alanından gelir. Düzeltilmiş izler riski gizler, ta ki bunu yapmayana kadar. Enflasyon geçmeden önce özel kredi sıkılaştırılırsa, yapay zeka/veri merkezi sermayesi de yavaşlayabilir. Bu, "Fed risk azaltır ve tasarruf eder" diye çok farklı bir makro problemdir.

4/ Enflasyon soğumadan önce özel kredi sıkılaştırılırsa ilk ne kırılır: yapay zeka sermayesi mi yoksa Fed'in sabrı?