Die Dichotomie zwischen risikobehafteten und sicheren Anlagen ist gescheitert. Über die Frage, ob BTC ein Risiko oder eine Absicherung ist, nachzudenken, ist in diesem Denkrahmen bedeutungslos. Alle Vermögenswerte sind im Wesentlichen liquide Vermögenswerte, der Unterschied liegt nur im unterschiedlichen Beta der Liquidität. Die Richtung und Veränderung der makroökonomischen Liquidität bestimmen alles: In Zeiten der Straffung strömt Kapital zu den Blue Chips, wie derzeit bei AI, bis die Straffung in einen Zusammenbruch umschlägt; Gold könnte auf hohem Niveau spekulativ sein, während BTC, das zuerst fällt, möglicherweise die Überreste nach dem Platzen der Blase aufnimmt. Es gibt kein ewiges Risiko oder eine ewige Absicherung, das Einzige, was von Bedeutung ist, ist der relative Wert von Vermögenswerten im aktuellen Liquiditätsumfeld. Wenn man nach einer absoluten Absicherung sucht, bleibt nur Bargeld, aber Bargeld in souveränen Währungen ist immer noch von der Stabilität der souveränen Kreditwürdigkeit abhängig. Daher ist Bargeld auch nicht absolut.