Il dollaro è aumentato quasi in linea retta da quando si è verificato il “Barron Bottom” e mentre la maggior parte si concentra sulla coda sinistra nelle azioni, dopo la pulizia delle posizioni e il recente rimbalzo, la coda sinistra per il dollaro stesso appare sempre più sottovalutata. Nel breve termine, il dollaro è supportato dai flussi di rifugio sicuro, da dati economici statunitensi più forti e da un isolamento relativo dallo shock energetico, ma strutturalmente, tuttavia, la direzione potrebbe essere diversa. Indipendentemente da come si risolverà la situazione in Iran, il danno geopolitico è probabilmente già stato fatto. Tra le tensioni in Medio Oriente e lo Shock Tariffario dell'inizio del '25, molti paesi stanno accelerando gli sforzi per diversificare la propria dipendenza dal sistema statunitense. Tuttavia, il Sud America rimarrà probabilmente più allineato date le sue relazioni economiche e i flussi di materie prime, specialmente mentre gran parte della regione continua a spostarsi verso governi più favorevoli agli affari. Ma, sebbene gli Stati Uniti rimangano dominanti oggi, la direzione del viaggio è verso un sistema più multipolare e una graduale diminuzione della dipendenza dal dollaro.