正如查爾斯·麥凱在1841年所觀察到的："人們，這是說得好，成群思考；可以看出，他們在群體中發瘋，而他們只有慢慢地，一個接一個地恢復理智。" 我們是社會性生物，當成為人群的一部分時，思維會變得危險地同步。你在牛市和熊市中都能看到這一點。你在某些行業中也能看到這一點。當黃金價格為1300美元時，沒有人喜歡黃金股票；而當黃金價格達到5000美元時，大家都喜歡它們。二月份油價為60美元時，沒有人喜歡石油股票，但當油價達到100美元時，大家都變成了石油專家。 我認為，投資的一大部分是知道何時跟隨人群，同時對人群逃避的領域保持好奇。那些堅韌但被誤解的利基市場。

我喜歡像喬希·戈德堡這樣的股票選擇者，他們有非常有紀律的獨特策略。他只在盈利驚喜後購買，並且不會持有超過15個月。 來自書籍《股票市場大師》

在上漲市場中，每個人都試圖成為長期投資者。在下跌市場中，每個人都變成了宏觀策略師、地緣政治專家和市場時機掌握者。