Dikotomin mellan risktillgångar och säkra tillgångar har upphört. Att fundera på om BTC är en risk eller en säkring är meningslöst. Alla tillgångar är likvida tillgångar till sin natur, och skillnaden ligger endast i beta av likviditeten. Riktningen och förändringarna i makrolikviditeten avgör allt: under åtstramningen grupperas fonder till blue chips, såsom nuvarande AI, tills åtstramningen kollapsar; Guld kan vara spekulativt på höga nivåer, medan BTC, som är först att falla, kan ta på sig spillovern efter att bubblan spricker. Det finns ingen evig risk eller aversion, det enda som är logiskt är tillgångens relativa värde i den nuvarande likviditetsmiljön. Om du måste leta efter absolut säkring kan du bara hitta kontanter, men kontanterna i suverän valuta är fortfarande begränsade av stabiliteten i suverän kredit. Därför är kontanter inte heller absolut.